Das Endowment-Modell in der deutschen Stiftungspraxis
Das Endowment-Modell dient vielen langfristig orientierten Investoren als Vorbild für ihre Kapitalanlage. Doch welche seiner Grundprinzipien überzeugen heute noch – und wie lässt sich der Ansatz auf die deutsche Stiftungspraxis übertragen? In dieser Episode von Perspektiven in Private Markets spricht Alex Koriath mit Christoph Gertenbach, Deputy Head of Asset Management der RAG-Stiftung, über langfristige Asset Allocation und die Rolle von Private Markets in einem auf Dauer ausgerichteten Portfolio. Im Mittelpunkt stehen die praktischen Anforderungen an Portfoliokonstruktion, Governance und Liquiditätsplanung sowie die Frage, wie viel Illiquidität eine Stiftung sinnvoll tragen kann. Dabei geht es auch um Unterschiede zwischen deutschen und US-amerikanischen Stiftungen und darum, was ein verändertes Marktumfeld für die Umsetzung bedeutet.
In dieser Episode gehen wir unter anderem diesen Fragen nach:
- Welche Grundprinzipien des Endowment-Modells bleiben 2026 relevant – und wo müssen deutsche Stiftungen eigene Wege gehen?
- Welchen strategischen Nutzen bieten Private Markets, und wie lassen sich Renditepotenzial, zusätzliche Komplexität und Liquiditätsbedarf im Gesamtportfolio ausbalancieren?
- Worauf kommt es bei der Umsetzung an: von der Auswahl der Anlageklassen über Secondaries und Co-Investments bis zur Managerprüfung im Zeitalter künstlicher Intelligenz?
Erfahren Sie, wie sich die Grundprinzipien des Endowment-Modells auf die deutsche Stiftungspraxis übertragen lassen und worauf es beim Einsatz von Private Markets ankommt.
Wer wir sind
Cambridge Associates ist ein unabhängiger globaler Anlagenberater und Portfoliomanager in Privatbestitz mit mehr als 50 Jahren Erfahrung in Private Markets. Seit unserer Gründung im Jahr 1973 beraten wir unsere Kunden und verwalten maßgeschneiderte Investmentportfolios, darunter Stiftungen, Pensionskassen und Family Offices. Unsere Expertise reicht von Investmentstrategien (Rendite, Risikoziele), Portfoliokonstruktion und Umsetzung bis hin zur Analyse spezifischer Fonds und Co-Investments – immer unter Berücksichtigung der Kunden spezifischen Präferenzen. Im deutschsprachigem Raum sind wir mit Standorten in München und Zürich vertreten, um den Anforderung unserer Kunden und Investoren aus der DACH-Region zu entsprechen. Wir unterstützen unsere Kunden beim Erreichen ihrer langfristigen Anlageziele, indem wir Zugang zu attraktiven globalen und regionalen Investmentmöglichkeiten bieten. Cambridge Associates zeichnet sich durch Know-How der lokalen Anforderungen in Verbindung mit globalen Ressourcen aus.