Der unabh\u00e4ngige Verm\u00f6gensverwalter Cambridge Associates wirbt verst\u00e4rkt um Kunden in Europa. Als n\u00e4chstes will die Investmentfirma einen neuen Standort in Mailand er\u00f6ffnen. Etwa die H\u00e4lfte des europ\u00e4ischen Gesch\u00e4fts entf\u00e4llt auf Family Offices.<\/p>\n
Von Michael Fl\u00e4mig, M\u00fcnchen<\/strong><\/p>\n …………………………………………………………………..<\/p>\n B\u00f6rsen-Zeitung, 14.10.2025 <\/em><\/p>\n Die Investmentfirma Cambridge Associa\u00adtes baut ihre Pr\u00e4senz in Kontinentaleu\u00adropa systematisch aus. ,,Wir er\u00f6ffnen bald ein B\u00fcro in Mailand“, k\u00fcndigt CEO David Druley im Gespr\u00e4ch mit der B\u00f6rsen-Zei\u00ad tung an. Mit der ersten Akquisition in der gut 50-j\u00e4hrigen Unternehmensgeschichte- dem Kauf von Siglo Capital Advisors – hatte sich die US-Gesellschaft erst vor Jahresfrist ein Standbein in Z\u00fcrich ver\u00adschafft.<\/p>\n Druley kann sich weitere \u00dcbernahmen vorstellen, sofern diese entweder ein her\u00advorragendes Team oder eine Pr\u00e4senz in einem neuen Markt einbr\u00e4chten. Denk\u00adbar sei dies zum Beispiel in Frankreich, sagt er: ,,Ich bin sicher, dass wir gute Ge\u00ad legenheiten wahrnehmen werden.“ Zu\u00adk\u00e4ufe seien auch in den USA oder in Asien m\u00f6glich. Das erforderliche Kapital sei vorhanden.<\/p>\n Europa-Chef Alexander Koriath, der auch die Region Nahost verantwortet, ist mit der Expansion in Deutschland sehr zufrieden. Cambridge Associates habe die dortige Kundschaft einst von London aus bedient, aber mit dem Brexit habe die Ge\u00ad sellschaft ihren Service mit einer Nieder\u00adlassung in Kontinentaleuropa sichern wollen. Die Wahl fiel vor mehr als f\u00fcnf Jahren auf M\u00fcnchen. ,,Wir hielten den deutschen Markt f\u00fcr interessant, da es dort nicht viele unabh\u00e4ngige institutio\u00adnelle H\u00e4user gibt, die jene Dienstleistun\u00adgen anbieten, die wir bereitstellen.“<\/p>\n Die Umsetzung dieser Idee habe sehr gut\u00a0 funktioniert, sagt Koriath. Cambridge habe mit drei Mitarbeitern im M\u00fcnchener B\u00fcro begonnen, nun seien es 21 Besch\u00e4ftigte: ,,Wir setzen das Wachs\u00adtum fort.“ F\u00fcr Druley ist dies kein Zufall. Als Investmentmanager m\u00fcsse man lokal pr\u00e4sent sein, um die spezifischen regula\u00adtorischen und marktbezogenen Rahmen\u00adbedingungen der Kunden wirklich zu verstehen. Nur so sei man wettbewerbs\u00adf\u00e4hig. Die US-Zollpolitik habe diese Not\u00ad wendigkeit noch verst\u00e4rkt. Eine neu auf\u00ad gebaute Strategieabteilung pr\u00fcfe daher bei Cambridge Associates systematisch Expansionsm\u00f6glichkeiten auch durch Akquisitionen.<\/p>\n Das aus einer Finanzberatung f\u00fcr die US-Universit\u00e4t Harvard hervorgegangene Unternehmen unterh\u00e4lt Druley zufolge 13 B\u00fcros weltweit. Insgesamt habe es rund 600 Mrd. Dollar von institutionellen Kun\u00adden und Family Offices unter den Fitti\u00ad chen. Den L\u00f6wenanteil des Gesch\u00e4fts macht die Gesellschaft noch immer in den USA. Inklusive Lateinamerika und Ka\u00adnada entfielen 80% auf die Region, die verbleibenden 20% teilen sich Europa und Asien auf.<\/p>\n 45% des Gesch\u00e4fts entfalle auf Stiftun\u00adgen, erl\u00e4utert Druley. Weitere 35% resul\u00adtierten aus der Zusammenarbeit mit ver\u00adm\u00f6genden Familien – also jenen Familien, die ein Mindestportfoliovolumen von 125 Mill. Dollar bes\u00e4\u00dfen, wie er konkretisiert. Diese Kontakte seien einst aus der Verm\u00f6\u00adgensverwaltung f\u00fcr sehr wohlhabende Familien im Harvard-Verwaltungsrat ent\u00adstanden. Druley vermerkt: ,,Wir arbeiten mit mehr Milliard\u00e4rsfamilien zusammen als jeder andere Verm\u00f6gensberater der Welt.“ So geh\u00f6re beispielsweise die Jacob\u00ad Rothschild-Familie seit Jahrzehnten zu den Kunden.<\/p>\n Die \u00fcbrigen 20% des Cambridge-Ge\u00adsch\u00e4fts best\u00e4nden heute aus Pensions\u00adfonds, Versicherungen und anderen Insti\u00adtutionen. Die Kunden blieben in der Regel lange. Von 100 Kunden blieben jedes Jahr im Durchschnitt 96 dabei, sagt Druley.<\/p>\n Mit dem Cambridge-Wachstum sind beide Manager sehr zufrieden. ,,Wir wach\u00adsen stetig“, berichtet Koriath: ,,Cambridge Associates legt im Schnitt um einen mitt\u00adleren bis oberen einstelligen Prozentsatz zu.“ Der am schnellsten wachsende Teil sei ganz klar das Gesch\u00e4ft mit Family Offices. Die Kunden beauftragten Cambridge As\u00adsociates \u00fcberwiegend mit der Betreuung ihres Gesamtportfolios. Dar\u00fcber hinaus erteilten Kunden vor allem Mandate zur \u00dcberwachung von Private-Equity, Ven\u00adture-Capital-\u00a0 oder\u00a0 Infrastrukturportfolios.<\/p>\n Anfangs als reines Beratungsunterneh\u00admen gegr\u00fcndet, ist Cambridge Associates nach Angaben Druleys mit seinen 1.400 Besch\u00e4ftigten mittlerweile bei rund 80% der Kunden ma\u00dfgeblich an der Portfolio\u00ad steuerung beteiligt. Von diesen 80% der Mandate w\u00fcrden rund 30 Prozentpunkte vollst\u00e4ndig diskretion\u00e4r verwaltet. Bei den verbleibenden 50 Punkten der Man\u00addate bereite Cambridge Associates den Portfolioaufbau vor und entwickele In\u00ad vestmentideen, w\u00e4hrend die Kunden die endg\u00fcltige Entscheidung oder ein Veto\u00adrecht \u00fcber die Portfoliozusammensetzung behielten.<\/p>\n ,,Der Kern unserer Arbeit besteht darin, erstklassige Investmentmanager \u00fcber alle Anlageklassen hinweg zu finden“, sagt Druley. Die Palette reiche von Buyouts \u00fcber Private Equity und Venture Capital bis hin zu Infrastrukturinvestitionen: ,,Wir decken nahezu jede Anlageklasse ab, die Sie sich vorstellen k\u00f6nnen.“<\/p>\n In einem umk\u00e4mpften Markt habe man einige Alleinstellungsmerkmale. Ein gro\u00ad\u00dfer Teil des neuen Kapitals flie\u00dfe heute in gro\u00dfvolumige Buyouts. Dort konkurriere zu viel Kapital um die gleichen Deals: ,,Wir glauben daher, dass die wirklich attrakti\u00ad ven Chancen im Small- und Mid-Cap-Be\u00adreich liegen.“ Hier seien \u00fcberdurchschnitt\u00adliche Renditen zu erzielen.<\/p>\n Die aktuelle Konsolidierungswelle in der Branche betrachtet Druley entspannt. \u201eWir wollen unabh\u00e4ngig bleiben“, betont er. Knapp 70% von Cambridge Associates sei im Besitz von externen Anteilseignern, die auch Kunden seien. Knapp 20% l\u00e4gen bei einem der Gr\u00fcnder, der damit der zweitgr\u00f6\u00dfte Anteilseigner sei. Der Rest verteile sich auf rund 65 aktive Partner und eine Handvoll ehemalige Manager.<\/p>\n Viele der aktuellen \u00dcbernahmen in der Branche hingen mit dem Thema Skalie\u00adrung zusammen. Doch Cambridge Asso\u00adciates verf\u00fcge bereits \u00fcber die erforderli\u00adche Gr\u00f6\u00dfe. Kleinere Boutique-Wettbewer\u00adber h\u00e4tten kaum noch die Mittel, um in Technologie zu investieren oder global zu agieren. Viele der fr\u00fcheren Konkurrenten im Ultra-High-Net-Worth-Segment seien von gro\u00dfen Verm\u00f6gensverwaltungsplatt\u00ad formen \u00fcbernommen worden, die eher im mittleren Verm\u00f6genssegment t\u00e4tig seien- damit entfielen sie als Wettbewerber.<\/p>\n Im ESG-Bereich blieben auch die US\u00ad Kunden nach Angaben Druleys engagiert. In einigen US-Bundesstaaten sei es zwar f\u00fcr \u00f6ffentliche Pensionsfonds schwierig, Nachhaltigkeitsaspekte bei der Anlage \u00fcberhaupt zu ber\u00fccksichtigen. Viele der privaten Kunden t\u00e4ten es jedoch weiter\u00ad hin: ,,Sie \u00e4u\u00dfern sich vielleicht weniger lautstark als fr\u00fcher, aber sie handeln nach ESG-Kriterien.“ In Europa sei ESG ohne\u00ad hin Standard, dort sei die Orientierung an Umwelt- und\u00a0 Governanceaspekten f\u00fcr jeden Kunden ein Muss.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Der unabh\u00e4ngige Verm\u00f6gensverwalter Cambridge Associates wirbt verst\u00e4rkt um Kunden in Europa. Als n\u00e4chstes will die Investmentfirma einen neuen Standort in Mailand er\u00f6ffnen. Etwa die H\u00e4lfte des europ\u00e4ischen Gesch\u00e4fts entf\u00e4llt auf Family Offices. Von Michael Fl\u00e4mig, M\u00fcnchen ………………………………………………………………….. B\u00f6rsen-Zeitung, 14.10.2025 Die Investmentfirma Cambridge Associa\u00adtes baut ihre Pr\u00e4senz in Kontinentaleu\u00adropa systematisch aus. ,,Wir er\u00f6ffnen bald ein B\u00fcro […]<\/p>\n","protected":false},"author":49,"featured_media":49294,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_searchwp_excluded":"","footnotes":""},"categories":[278,304],"class_list":["post-50691","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-private-investments-de","category-market-insights-de"],"acf":[],"yoast_head":"\nWachstum<\/span> in<\/span> Deutschland<\/span><\/h3>\n
Ursprung<\/span> in<\/span> Harvard<\/span><\/h3>\n
Unabhangigkeit<\/span> ist<\/span> das<\/span> Ziel<\/span><\/h3>\n